商品期货怎么开户交易软件下载渤海轮渡(603167):罕见封涨停 后市有利好

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  渤海轮渡:短期业绩承压,看好邮轮业务前景。

  事件:公司公布2014年三季报,报告期实现营业收入8.4亿元,同比减少商品期货怎么开户交易软件下载7.1%,归属母公司所有者的净利润2.1亿元,同比减少4.1%,EPS为0.43元,扣非后净利润1.2亿元,同比减少22.6%。其中三季度营业收入3.5亿元,同比减少1.6%,归属母公司所有者的净利润0.7亿,同比减少11.6%。

  点评:

  三季度毛利率有所下滑。三季度公司营业收入3.5亿元,同比减少1.6%,营业成本2.4亿元,同比增长6%,综合毛利率下降5个百分点至31.2%。

  三季度三费同比上升。三季度公司销售费用443万元,同比增长34.2%,管理费用1293万元,同比增长37.9%,主要原因是职商品期货怎么开户交易软件下载工薪酬水平增加以及邮轮和旅行社两个子公司并表,财务费用608万元,同比增长129.7%,主要原因是购买邮轮的借款利息。联营的轮渡码头和国际轮渡有限公司(中韩航线)商品期货怎么开户交易软件下载出现亏损,投资收益-477万元,较去年同期减少484万元。

  估值和投资建议:公司的邮轮业务处于发展初期,“中华泰山号“8月首航,短期未能体现对业绩贡献,属于正常情况。我们认为后续邮轮产业规划、公海无目的游试点政策的出台、公司邮轮船队的扩张都可能成为股价的催化剂。公司的”中华泰山号”11月下旬改为上海港始发,上海迪斯尼计划2015年底开园,我们预计每年带来旅客流量2500万左右,这些游客也都是潜在的邮轮客源,公司的邮轮业务也将受益于上海迪斯尼。预计公司14-16年EPS为0.53、0.64、0.67元,对应PE为26.1、21.9、20.9倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示:客滚业务商品期货怎么开户交易软件下载大幅下滑,邮轮业务发展低于预期

  投资者可以对渤海轮渡进行关注,从而进行有利投资。